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河北属于南方还是北方河北属于北方吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇(河北属于南方还是北方河北属于北方吗yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资(zī)者的目光(guāng)。国(guó)泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+河北属于南方还是北方河北属于北方吗37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。