大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zh币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(z币值是什么意思，硬币的币值是什么意思uì)佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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