金融界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日(rì)发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合(hé)人民币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经(jīng)历了(le)一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季(jì)度透(tòu)支了部(bù)分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大(dà)幅(fú)减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居(jū)民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经(jīng)营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合(hé)季节性(xìng)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据规(guī)律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据增贷(dài)款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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