钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告(gào)披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞(tūn)股价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公(gōng)司经营(yíng)规模(mó)不断一个立一个羽念什么字扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目(mù)贷款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处(chù)于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代(dài)落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在(zài)两轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下(xià)游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，一个立一个羽念什么字预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信(xìn)，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池(chí)市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下(xià)跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调(diào)研记(jì)录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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