当(dāng)前，市(shì)场投资(zī)者正在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登(dēng)举行会议(yì)后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决(jué)债务上限问题达(dá)成任(rèn)何有益意见，自己和国会(huì)其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与总(zǒng)统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美(měi)国总(zǒng)统拜登在白宫与(yǔ)国会众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈判，试图(tú)打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上(shàng)限问题长达(dá)三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的此(cǐ)次谈判达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难性违(wéi)约迫(pò)在(zài)眉睫之际，他不会(huì)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番言(yán)论(lùn)无(wú)疑(yí)给此(cǐ)次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过(guò)债(zhài)务上限。美国财政(zhèng)部(bù)次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运(yùn)营，避免(miǎn)出现债务(wù)违(wéi)约。然(rán)而，使用非常规措施只(zhǐ)能(néng)帮助财政(zhèng)部暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)在致(zhì)信(xìn)国会领袖时发(fā)出了债务违(wéi)约可能期限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是(shì)，若国会未(wèi)能提高债务上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初(chū)，财(cái)政部将无法继续履行(xíng)政府的所有义务，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相(xiāng)关议案在众议院以微(wēi)弱优(yōu)势得到通(tōng)过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限(xiàn)的限制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一(yī)时(shí)限之(zhī)前同意把债务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停(tíng)时限作废(fèi)，但提(tí)高上限需要满足(zú)多种(zhǒng)削(xuē)减(jiǎn)开支的条(tiáo)件，共(gòng)和(hé)党预计未(wèi)来十年(nián)内(nèi)将合计削(xuē)减(jiǎn)4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案(àn)通过(guò)后很快表示(shì)，这(zhè)一将(jiāng)削减支出和提高债(zhài)务上限捆绑的(de)议案没机会成(chéng)为(wèi)立法(fǎ)。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金，如(rú)国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机(jī)”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业(yè)危机，美(měi)国监管机构的(de)第(dì)一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时排查(chá)隐患，没有及(jí)时注意(yì)到第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情期(qī)间发展过快，吸收了数千亿美(měi)元的(de)存款。同时，其工(gōng)作人员也(yě)没有意识到银(yín)行过快扩(kuò)张(zhāng)所带来的(de)风险。报告表示(shì)，银行(xíng)“在纠正监管机构已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快(kuài)解(jiě)决问题(tí)”。

　　需要指出(chū)的是，美(měi)国银行业的这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行(xíng)以外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭的第一(yī)共和银(yín)行(xíng)也位于(yú)加(jiā)州旧(jiù)金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助作用，而(ér)旧金山联(lián)邦储(chǔ)备(bèi)银行(xíng)承担主要(yào)监督责任，后者未来可能会投入更(gèng)多人员进行(xíng)监督。DFPI在(zài)报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将对资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的(de)存款规模较(jiào)高是促成(chéng)银行(xíng)挤兑的关(guān)键因素(sù)之一。然(rán)而，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定大量无保险存(cún)款一(yī)定(dìng)意味着风(fēng)险增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企(qǐ)业客户(hù)持有的(de)，这(zhè)些(xiē)客户(hù)往往很少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和(hé)实时提款带来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风险(xiǎn)也可(kě)能加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补计(jì)划

　　5月9日周二，美(měi)国政(zhèng)府再度推迟美(měi)国(guó)战略石油储备的回补计划。

　　美国能源部(bù)周二表示(shì)：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大(dà)的石油储(chǔ)备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于(yú)以一种为(wèi)美国(guó)纳税人带来最大价值并保(bǎo)护美国经济和安(ān)全利益的(de)方式回补SPR，同时(shí)遵守国(guó)会(huì)的(de)授权(quán)并进行必要的(de)维护(hù)——这些也是对(duì)该储备(bèi)进行良(liáng)好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的(de)方式还(hái)包(bāo)括要求一些(xiē)炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然(rán)该部门去年通过政(zhèng)府(fǔ)拨(bō)款法(fǎ)案取消了国(guó)会(huì)授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持(chí)续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月(yuè)底(dǐ)和本(běn)月初(chū)，WTI油价一(yī)度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合美国(guó)政府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时(shí)购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年(nián)以来多数(shù)时候，WTI油价依然(rán)高于美(měi)国政府设定的条(tiáo)件。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块间(jiān)走势分化(huà)明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大(dà)逆转”，在节后开(kāi)盘(pán)一度全(quán)线跌破前低支撑后，国(guó)内(nèi)三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最(zuì)高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆(dòu)油率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走(zǒu)势(shì)有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断(duàn)变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力(lì)转换到近月，反映了(le)市场交(jiāo)易逻辑改(gǎi)变。

　　据(jù)光大(dà)期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂(táng)食(shí)订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐(lè)观，确认(rèn)了油脂大消费基调，且认为节后油脂将迎来(lái)补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对(duì)大(dà)豆检(jiǎn)验(yàn)要求增加、检验频度(dù)增加，大(dà)豆通过慢(màn)，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期，豆油累(lèi)库放慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询机构数(shù)据显示大(dà)豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆油紧张逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及后期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压制(zhì)，豆油整(zhěng)体一直是不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现弱势但在加拿(ná)大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油(yóu)在(zài)产地及国内持续(xù)去库(kù)的(de)加持下(xià)，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕(zōng)榈(lǘ)油连续(xù)几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不(bù)拖泥带水，一(yī)定程度反应了前期(qī)超跌后(hòu)的(de)市(shì)场心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供需数(shù)据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存(cún)环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期(qī)的价格优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透预估(gū)4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万吨，环比(bǐ)几乎持(chí)平。出口预估120万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存(cún)167万吨下降(jiàng)比较明显。但上(shàng)周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月(yuè)产量环比减幅更大(dà)，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产(chǎn)量(liàng)预期兑(duì)现，4月马棕库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨(dūn)，已经是(shì)历史极低库(kù)存水平，库存(cún)环(huán)比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来(lái)种植园(yuán)的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月马棕产(chǎn)量环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且随后(hòu)是国际劳动节假期(qī)，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，三(sān)个品(pǐn)种表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接(jiē)关系，阶段性(xìng)的宏观企稳及(jí)情绪修(xiū)复也是此轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事(shì)件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公(gōng)布的美国非(fēi)农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促(cù)国会(huì)提高联(lián)邦债务(wù)上(shàng)限。这些消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债务(wù)上(shàng)限到期、短期较差(chà)经济(jì)数据带来(lái)的美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、美国银(yín)行业危机、美(měi)国债务上(shàng)限等(děng)），考虑巴(bā)西(xī)大豆卖压(yā)有所减轻但仍将(jiāng)持续(xù)、美豆新(xīn)作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增产季(jì)、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等(děng)因素(sù)，油脂(zhī)本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不(bù)牢 业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得注意(yì)的(de)是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访人士对油脂(zhī)此(cǐ)轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强的背(bèi)景(jǐng)下，我(wǒ)们预期油脂很难具备持续(xù)的(de)上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，国内油脂需求好于2022年(nián)，但(dàn)不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场对于需求不宜(yí)过分(fēn)乐观。而从时间(jiān)节点上来看，油脂整体也(yě)将进(jìn)入增库(kù)周期，在业(yè)内人士看来，进入增(zēng)库周期已是事实，这也将抑制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产地(dì)库(kù)存趋向回升。但当前马(mǎ)棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转为充裕预计(jì)还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月(y2000克是多少斤啊uè)的去库是建立在1—4月产量偏低的(de)基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的(de)豆(dòu)棕(zōng)价差及(jí)主(zhǔ)需求国高库存带来(lái)的(de)并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月(yuè)马来西亚出(chū)现洪涝，4月(yuè)下(xià)旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不(bù)佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一(yī)般有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋节(jié)处于(yú)4月(yuè)下旬，预计马棕5月全(quán)月的(de)产量环比(bǐ)增(zēng)幅可(kě)能(néng)还(hái)会更高(gāo)，这预计将为马来西(xī)亚带来显著的累库压(yā)力，不利于(yú)产地报(bào)价及棕榈油期价的持(chí)续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国内未(wèi)来两个(gè)月油(yóu)脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国(guó)内大(dà)豆月均到港(gǎng)950万吨(dūn)、油菜籽(zǐ)月均(jūn)到港50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂单月(yuè)供(gōng)应在(zài)230万(wàn)吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国(guó)内菜油(yóu)库存从年初以来(lái)早就已经进(jìn)入(rù)累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西大(dà)豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已(yǐ)经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内豆油(yóu)商业库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近(jìn)10％，已连(lián)续三周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整(zhěng)体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一(yī)呈现库(kù)存下滑的油脂是近(jìn)月进口不太(tài)足的(de)棕榈油，但产地棕榈油有望在(zài)开斋节后开启(qǐ)累库，带来远月棕(zōng)榈(lǘ)油进口利(lì)润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增(zēng)库确实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国(guó)内油脂(zhī)油料多(duō)数(shù)进口为主，成(chéng)本端原(yuán)料的供需及价格的(de)变化对油脂行情的(de)影响要(yào)更大一些。后期(qī)，市(shì)场需(xū)关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作(zuò)面(miàn)积预期，国际棕榈油产地(dì)累库情况及国际菜油(yóu)葵油价(jià)格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美(měi)高利息对大(dà)宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完(wán)全，市场随时可(kě)能重新聚(jù)焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不具备持(chí)续性(xìng)反弹的基础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计(jì)放(fàng)缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断，业(yè)内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性(xìng)和高(gāo)度。在(zài)侯(hóu)雪玲看来(lái)，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空(kōng)单入场机2000克是多少斤啊(jī)会(huì)，合约上(shàng)建(jiàn)议选择远月合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发布后(hòu)可择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空(kōng)单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 2000克是多少斤啊