3月(yuè)份，全国(guó)居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价(jià)回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币(bì)供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经济(jì)显然(rán)并不(bù)符(fú)合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)保(bǎo)供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源(yuán)价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在(zài)收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增长来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全年(nián)经(jīng)济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持(chí)续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融(róng)支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经(jī一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ng)济复(fù)苏动力(lì)和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性(xìng)改革有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大(dà)功夫(fū)，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运(yùn)行(xíng)持续好转。

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