北(běi)交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然上尉是什么级别，上尉是连长还是营长也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空(kōn上尉是什么级别，上尉是连长还是营长g)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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