本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

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　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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