大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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