全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Ass限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ociates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zh限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗;'>限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗òng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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