消费复苏的强烈信号(hào)下(xià)，美妆市场还没有(yǒu)真正(zhèng)等来中国消费(fèi)者的回归。

　　国(guó)际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年第三财季业绩显示(shì)，在截至3月31日的三个月内，集(jí)团(tuán)净销售(shòu)额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元(yuán)；净利润从(cóng)上年同(tóng)期的5.58亿美元大(dà)跌72％至(zhì)1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要(yào)归(guī)因于中国、韩国等(děng)亚洲(zhōu)地区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库(kù)存高企，在打折清理库存的同时，渠道的补货(huò)订单也有(yǒu)所减少。据管理层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩(jì)下滑的第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售额(é)同比(bǐ)下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润同比下降55％至10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)的(de)问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会上表示，“亚(yà)洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我(wǒ)们预(yù)期的更不稳定，其他地区(qū)更加缓慢，第四财(cái)季的(de)不利(lì)因素比我们2月(yuè)份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次下调(diào)全财年(nián)业绩(jì)预(yù)期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售(shòu)额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者(zhě)们也(yě)终于失去(qù)耐(nài)性(xìng)。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美(měi)元(yuán)/股左(zuǒ)右跌破(pò)200美(měi)元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但(dàn)和年初相(xiāng)比，该股票股价跌(diē)幅已近20％，市值蒸发(fā)逾(yú)百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在(zài)清库存

　　作为跨国美(měi)妆企业(yè)的重要渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零(líng)售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以高速增(zēng)长的(de)态势(shì)让公司引以(yǐ)为傲(ào)。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰(lán)黛通(tōng)过该渠道每年(nián)触(chù)及超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年中(zhōng)实现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛集团方(fāng)面(miàn)透露，基于过去几(jǐ)年海南(nán)旅游零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海(hǎi)南发生(shēng)新(xīn)冠(guān)疫情时，集团与零(líng)gta5怎么切换角色售商均对疫后(hòu)的市场恢复(fù)信心(xīn)十足，采购了大量产品(pǐn)。但此后因(yīn)恢复(fù)不及预期，导致该渠道库(kù)存(cún)高(gāo)企，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购(gòu)量，最终导致业绩(jì)问题(tí)。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠(qú)道(dào)何(hé)以(yǐ)撼(hàn)动(dòng)整个集团业(yè)绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售(shòu)业务(wù)销(xiāo)售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财(cái)年该业(yè)务销售额占比达到28％，超(chāo)过(guò)集(jí)团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发(fā)等(děng)整个品类渠(qú)道(dào)中市场份额(é)领先。

　　随(suí)着海南离岛(dǎo)免税在(zài)疫情期间快速发展，中国旅游零(líng)售市场对于雅诗兰黛(dài)集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的客(kè)户就是(shì)在中国旅游零售渠(qú)道中销(xiāo)售(shòu)产品(pǐn)。正因为如(rú)此，海南(nán)旅游(yóu)零售渠道的疲软就(jiù)直接导(dǎo)致(zhì)了在(zài)第(dì)三财季(jì)，雅诗兰黛护肤(fū)品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财年的23.9gta5怎么切换角色5亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之(zhī)谜、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均(jūn)有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会上提(tí)及，过(guò)去(qù)半年里(lǐ)虽然海南旅(lǚ)游(yóu)客流在增加，但是该市场的美妆(zhuāng)消(xiāo)费转化却远不及预(yù)期。此(cǐ)外时代(dài)财经注意到(dào)，雅诗兰(lán)黛旅游零售(shòu)渠(qú)道商品的“地板价”一直以(yǐ)来(lái)被不少消费(fèi)者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国(guó)、日本免税(shuì)渠道(dào)的大(dà)量商品通过保税(shuì)仓形式流(liú)入中(zhōng)国市场，在(zài)库存饱和、直(zhí)播、离(lí)岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激(jī)烈(liè)，许多(duō)明星产(chǎn)品(pǐn)在市场上价(jià)格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典型(xíng)。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团(tuán)旅游零售业(yè)务内部(bù)的(de)控制(zhì)度和话(huà)语(yǔ)权提出质疑(yí)。今年初，雅诗兰(lán)黛(dài)等国(guó)际美妆纷纷提升售价，同(tóng)时(shí)伴随的还有旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折(zhé)扣收缩(suō)，这从(cóng)一定(dìng)程度上(shàng)也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚(shàng)未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集(jí)团的困境也并非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆(zhuāng)集团也(yě)没(méi)有等到中国消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售额(é)同(tóng)比增长2％，但旗下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未(wèi)大(dà)规模回归而在旅游零售渠道的销(xiāo)售额(é)有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想(xiǎng)到这(zhè)么惨(cǎn)。”一位(wèi)国际(jì)美妆品牌(pái)内部(bù)人士(shì)对时代财(cái)经(jīng)形容今年(nián)以来(lái)的市(shì)场情况。另据多位美(měi)妆行业人(rén)士透露，今年一(yī)季度品(pǐn)牌销售平平(píng)，美妆(zhuāng)消(xiāo)费复苏不及预期也成为(wèi)共识。“经济大环境不好(hǎo)，化妆品成为(wèi)可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新财季指(zhǐ)出(chū)，中国所在(zài)的北亚市场在(zài)集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的客流(liú)回来了，但销售尚未(wèi)复(fù)苏。而本土头(tóu)部美妆公(gōng)司贝(bèi)泰妮(nī)在今年一(yī)季度营收和净利(lì)润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代工(gōng)厂的订(dìng)单缩(suō)减。一位国际(jì)美妆巨头代工(gōng)厂内部人士(shì)表示，“比去年好，但生(shēng)意没有预期的(de)那么乐观。”而这(zhè)个差距主要反映(yìng)在订(dìng)单数(shù)量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾(céng)在疫情(qíng)三年依(yī)托(tuō)直播而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华福(fú)证券(quàn)研(yán)报，今(jīn)年1-3月淘系销售(shòu)口径显(xiǎn)示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌(pái)，GMV与(yǔ)销售量(liàng)均(jūn)同比录(lù)得双位数下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下(xià)滑超30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本(běn)土品牌方(fāng)面，华熙生物的(de)润(rùn)百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家(jiā)化(huà)的(de)玉泽(zé)、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的(de)命(mìng)运。

　　图(tú)片(piàn)来(lái)源：华(huá)福证券

　　在某(mǒu)国(guó)际美妆集团电商部门(mén)工(gōng)作的歪歪（化(huà)名）对(duì)时代财(cái)经透露，业绩增长贡献多(duō)来源于几(jǐ)个(gè)头部品牌，“因(yīn)为前(qián)几年直播美妆腾(téng)飞，品牌目标原本高得离谱，高得(dé)我(wǒ)都想摆烂了。我们品牌去年(nián)（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的(de)全年目(mù)标比去年实际达成(chéng)同比下降(jiàng)10％。集团还(hái)有(yǒu)一些品牌也(yě)在降标(biāo)。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来(lái)品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠品费(fèi)，以(yǐ)及(jí)参(cān)与电商平台满减活(huó)动时(shí)减下来的差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎(hū)更难。据一名纯净(jìng)美(měi)妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一(yī)季度销售目标倒是完(wán)成了，但是现(xiàn)在品(pǐn)牌方都发猛(měng)力，竞争激烈(liè)，消费(fèi)者要求(qiú)也变(biàn)高了。我们线上的(de)投(tóu)放费用几(jǐ)乎是(shì)从1到0，去年计划还(hái)做(zuò)了(le)明星投放(fàng)、达人投放，今年本(běn)来有计划，但现(xiàn)在全部(bù)停止了。公司架构还(hái)在(zài)调(diào)整。”

　　美妆市场(chǎng)何时(shí)真正(zhèng)回暖？目前鲜少有(yǒu)人能(néng)给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人(rén)士对(duì)当下市场的(de)判断。年初的各公司的涨价策略显(xiǎn)然未(wèi)能解决根本问题，与此(cǐ)同时有公司毅然选(xuǎn)择加码(mǎ)供(gōng)应链投资，以缩短市(shì)场(chǎng)反应周期；有(yǒu)公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创(chuàng)造增(zēng)长引擎；还(hái)有公司则(zé)重押线下(xià)专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情政(zhèng)策调(diào)整后，消费者们首先(xiān)奔向(xiàng)餐饮、旅游(yóu)等典型(xíng)的线下消费场景，而美妆领域似(shì)乎(hū)无法享受(shòu)到这场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 gta5怎么切换角色