近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tó河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ng)时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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