金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之(zhwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(gwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗uó)内(nèi)白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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