在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经嗤笑的意思连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带嗤笑的意思(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥嗤笑的意思廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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