看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还(hái)在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费以描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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