AI板块成(chéng)之字是什么结构的字，近字是什么结构为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工智能、基(jī)金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此(cǐ)次(cì)公募(mù)基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报(bào)中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快(kuài)速(sù)发展为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的(de)创(chuàng)新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还(hái)专门谈(tán)及(jí)，一(yī)季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期向上(shàng)的(de)类(lèi)消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能(néng)深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司(sī)带来发(fā)展(zhǎn)的(de)机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基(jī)金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能(néng)完成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一(yī)言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百度(dù)智能云接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管理新模式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)可(kě)以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等(děng)8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力(lì)会重(zhòng)新(xīn)成(chéng)为(wèi)最重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)内会(huì)持续有个股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能源(yuán)将构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业(yè)机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也(yě)进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素(sù)，高质量发(fā)展的核(hé)心在于全要(yào)素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基(jī)金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人(rén)工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具之字是什么结构的字，近字是什么结构备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极大(dà)受益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机(jī)、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场之字是什么结构的字，近字是什么结构在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情(qíng)面前保(bǎo)留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概(gài)率少(shǎo)于(yú)市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的(de)事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节(jié)是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的(de)发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 之字是什么结构的字，近字是什么结构