芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少15所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文78万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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