本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(k物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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