“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显(xiǎn)示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数(shù)连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私(sī)人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连续三(sān)个月就业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业(yè)报告也(yě)显(xiǎn)示(shì)出(chū)就(jiù)业市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人(rén)数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业(yè)率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数(shù)量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环(huán)比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关(guān)注后(hòu)续公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压(yā)力(lì)较大时(shí)继(jì)续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不(bù)太可能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场份额(é)，这(zhè)也(yě)让分析师(shī)们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步(bù)减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任(rèn)何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似(shì)乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价格(gé)在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家　　当地时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰(lán)需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话(huà)报道(dào)称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约(yuē)一(yī)事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约(yuē)国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表(biǎo)示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国(guó)威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家在内的其(qí)他(tā)一(yī)些北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家国债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首次(cì)违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传(chuán)闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而(ér)后该消息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出(chū)，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的(de)最(zuì)大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其(qí)实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会(huì)非常(cháng)缓慢(màn)，价(jià)格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预(yù)计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将(jiāng)逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正(zhèng)常(cháng)。泰国东北(běi)部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面(miàn)积开割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开(kāi)工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯(xùn)最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货(huò)压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适(shì)度降负(fù)现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整体来说(shuō)此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车(chē)行业来(lái)看，由于(yú)汽车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还(hái)是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面美(měi)联储加息进(jìn)程，以及美国(guó)银行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍(réng)有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干胶的(de)数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中(zhōng)期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存(cún)在下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看，外需(xū)受(shòu)海外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国(guó)内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一(yī)波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始(shǐ)转向交易现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价(jià)格(gé)的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿。后(hòu)续还需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的(de)阶段(duàn)性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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