在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(z高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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