全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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