市场再迎来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于(yú)科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也(yě)表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创900g是几斤 900g是多少毫升>900g是几斤 900g是多少毫升50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场900g是几斤 900g是多少毫升(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多(duō)的(de)时间和(hé)精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教(jiào)授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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