美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任(rèn)何(hé)时(shí)候(hòu)都(dō得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手u)要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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