5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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