昨夜(yè)，国(guó)际油价突然(rán)大跌。

　　美股盘中，美油一度跌至(zhì)69.02美元/桶，日内跌幅略超过5％， 布(bù)伦特原(yuán)油跌(diē)至73.32美元/桶，日内跌(diē)4.9％。截至今晨收(shōu)盘，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)4.42％，报69.46美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌4.43％，报73.54美(měi)元/桶，和(hé)美油均收(shōu)创(chuàng)5月4日(rì)以(yǐ)来(lái)新低。

　　有(yǒu)市场分析(xī)指出(chū)，俄罗斯没(méi)有履行其(qí)减产承(chéng)诺，这可能会让其他成员国感到不满(mǎn)。数据显示，截至(zhì)5月28日的(de)四周平均海(hǎi)运(yùn)石(shí)油出口(kǒu)量为六周以来首(shǒu)次下降，降至364万桶/日。该数据抹平(píng)周度数(shù)据(jù)的(de)部分(fēn)波动，但显示流(liú)向国(guó)际市场的(de)原油仍处于高位(wèi)，比去(qù)年底高出逾140万桶/日(rì)，比承诺减产的基准月份(fèn)2月高出27万桶/日。

　　此(cǐ)外，据华尔街日报(bào)援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士报道，由于(yú)俄罗斯不断向(xiàng)市(shì)场注入大量廉价石(shí)油，破坏(huài)了(le)沙特(tè)提振油价的努力，两国之(zhī)间的紧张关(guān)系正在加剧。

　　知情人士(shì)说(shuō)，沙特对俄罗(luó)斯没有充分履行其限(xiàn)产承诺表示愤怒(nù)。沙(shā)特官员已向俄(é)罗斯(sī)高级官员(yuán)投诉，并要求他们遵(zūn)守商(shāng)定的减产协议。

　　据(jù)悉，在(zài)6月4日欧佩克+即将在维也纳(nà)举行重要会议之前，这两个世界上最大的产油(yóu)国之(zhī)间的摩擦非常明(míng)显。由于对(duì)全(quán)球经济放缓抑(yì)制能源需求的担(dān)忧日益(yì)加剧，欧佩克+此次大会将决定今年下半年(nián)的(de)生产计划。

　　也有石油市场资深人士将油(yóu)价重挫的原因归咎于对债(zhài)务上限协议的担忧。“债(zhài)务协(xié)议能(néng)否顺利达成并(bìng)不是一件(jiàn)轻而易举的事情。毫无疑问，这使市场感(gǎn)到紧(jǐn)张，”美洲(zhōu)瑞穗证券能源期货副总裁罗伯特·亚格尔表示。石油分析主管帕特里克·德哈恩也指(zhǐ)出，人们(men)对债务上限(xiàn)协议的“怀(huái)疑日(rì)益增长”，以及(jí)债务限制未能提高(gāo)可能引发“严重衰退”，抑制了对石(shí)油的需求(qiú)。

　　俄(é)国防部(bù)：莫(mò)斯科遭无人机袭击(jī)，普(pǔ)京、白宫(gōng)表态

　　5月30日，俄(é)罗斯国防(fáng)部发(fā)布消息称(chēng)，30日早上，8架乌(wū)克兰无人机对俄罗斯首都莫斯(sī)科发动袭击，但均已(yǐ)被(bèi)击(jī)落。

　　俄罗(luó)斯国防部称(chēng)，乌克兰当局针对(duì)莫斯科市设施(shī)的(de)攻击是(shì)恐怖袭击。目前，俄(é)相关部门正在调查(chá)袭(xí)击的参与者。

　　据俄新社报道，俄罗(luó)斯总统普京称，乌(wū)方出动(dòng)无人(rén)机袭击莫(mò)斯科是(shì)“恐怖主义(yì)活动(dòng)”。

　　据英(yīng)国天(tiān)空新闻(wén)网消息，在莫斯科30日(rì)发生无人机袭击事件后(hòu)，美国白宫回应(yīng)称，“我们(men)不支持对俄罗斯境内发(fā)动(dòng)袭击(jī)”。白(bái)宫(gōng)还称(chēng)，“我们的重点是帮乌(wū)克兰夺回主权领土”。

　　马(mǎ)斯克：特斯(sī)拉(lā)公司(sī)反对“脱钩断链(liàn)”，愿继(jì)续拓展在华业务

　　2023年5月30日，国务委员兼外长秦刚在北(běi)京会见特(tè)斯拉(lā)首席执行(xíng)官(guān)马斯克。

　　秦(qín)刚表示，中国人民正以中国式现代化全面推进(jìn)中华(huá)民族(zú)伟(wěi)大复兴。中国式现代化(huà)是人(rén)口(kǒu)规(guī)模巨(jù)大、全(quán)体人民共(gòng)同(tóng)富裕、人(rén)与自(zì)然(rán)和(hé)谐共生的现代化，将创造前所(suǒ)未有(yǒu)的(de)增(zēng)长潜力和(hé)市场需求，中国新能源汽车产业发展前景广阔。中国将继(jì)续(xù)坚定不(bù)移推进高水平对外开(kāi)放，致力于为(wèi)包括特斯拉(lā)公(gōng)司在内的各(gè)国企业打造更(gèng)好(hǎo)的市(shì)场(chǎng)化、法治(zhì)化、国际化营(yíng)商环境。中国的发展是世界的机(jī)遇。一个健康、稳定(dìng)、建设性的中美关(guān)系既有利(lì)于(yú)中(zhōng)美两国，也有利于世界。拿特(tè)斯拉汽车来比喻，发展好中美关(guān)系，需(xū)要(yào)把准方向(xiàng)盘(pán)，沿着习近平主席提出的相互尊重、和平(píng)共处、合(hé)作共赢的正确方向前进；及时(shí)“踩刹车”，避免“危险驾驶”；善于“踩油门”，推(tuī)进(jìn)互(hù)利合作(zuò)。

　　马斯克表示，中国(guó)人民勤奋(fèn)、智慧，中国发展成就理(lǐ)所当然。美中利(lì)益交融，如同连(lián)体婴儿彼此(cǐ)密不可(kě)分。特斯(sī)拉(lā)公司反对“脱钩(gōu)断链”，愿继续拓展在华业(yè)务，共享中国发(fā)展机遇。

　　有色金属普跌

　　周(zhōu)二，有色金属(shǔ)板块普跌，但沪锡、沪(hù)镍(niè)价格出现上涨，且沪锡涨(zhǎng)幅相对(duì)较大。分析人士(shì)认为，有色金属板块走势分化，主要和各品(pǐn)种自身基本(běn)面有关。

　　方正中期(qī)期货有色金属总监杨莉娜表(biǎo)示，近期(qī)有色金属走(zǒu)势(shì)分化主要是受宏观预期以及各(gè)品种基本面差异的影响。锡价波动居首，与缅(miǎn)甸供应扰动的(de)消息有关(guān)。5月20日缅甸(diān)重申矿(kuàng)山禁采政(zhèng)策，而(ér)缅甸锡(xī)矿产量占全球约13％，引发(fā)市场短缺忧虑。此外(wài)，从消费结构来看，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)消费结(jié)构(gòu)偏传统基建、地产，受当(dāng)前预(yù)期(qī)转弱影(yǐng)响较(jiào)大，而锡(xī)和镍的消费主要是新能源和芯片，市场(chǎng)普遍(biàn)看(kàn)好其消费(fèi)预期，铅(qiān)则(zé)整体处(chù)于下(xià)有成本支撑(chēng)，上受(shòu)需求限制的振荡(dàng)区间，相(xiāng)对矛盾并不显著。

　　“目前(qián)有色金(jīn)属仍受宏观情绪主导。”杨(yáng)莉娜表示(shì)，美债上(shàng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式限(xiàn)议题悬而(ér)未(wèi)决，市场(chǎng)担忧如(rú)果美(měi)国两党未能达成(chéng)一致，将引发(fā)全球性(xìng)的(de)金融危机，短期(qī)避(bì)险情绪升(shēng)温。最(zuì)新公布的美(měi)国经济数据表明，粘(zhān)性通胀仍(réng)存，加之美联(lián)储重要(yào)官员(yuán)亦表示将继(jì)续升(shēng)息应对通胀(zhàng)，紧缩忧虑再起(qǐ)。另外，中国(guó)复苏力(lì)度边际(jì)减弱，叠加消费淡季引(yǐn)发市场对于后市的(de)需(xū)求预期转弱。

　　短期来看，杨莉娜(nà)认为，工业(yè)品可能(néng)随着(zhe)宏观(guān)情绪反复而宽(kuān)幅波动。如(rú)果美(měi)国债务上限(xiàn)达成一致，短(duǎn)期情(qíng)绪回暖之下(xià)，工(gōng)业品可能会迎来超跌(diē)反弹。不过，从中(zhōng)长期(qī)来看，在海外衰(shuāi)退周期下，有色金属仍将偏弱势运行。作为顺周期品(pǐn)种，有色(sè)金属价格将反映(yìng)出未来经济的衰退预(yù)期。过去几十年的统计数据表明，铜价与联邦利率(lǜ)大(dà)部分时期存在高度(dù)正相关的(de)关系，加息(xī)见三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式顶意味着(zhe)铜价也(yě)将(jiāng)见顶。其背(bèi)后(hòu)的逻辑是，当美联储加息见(jiàn)顶乃至不得(dé)不(bù)降息时，经(jīng)济已经(jīng)陷入衰退，此时资本开支(zhī)减少(shǎo)，终端需求大(dà)幅萎缩，工业品需求也随(suí)之(zhī)大幅下行。此(cǐ)轮加息周(zhōu)期的风(fēng)险在(zài)于，过去(qù)几(jǐ)次联邦(bāng)利率超过5％时，美(měi)国经济都不可避免地陷(xiàn)入了(le)深度(dù)衰退，带(dài)来更严重的商(shāng)品回调(diào)压力。

　　印尼政策有(yǒu)变？沪镍供(gōng)强需(xū)弱

　　沪镍主力合约在周二(èr)早(zǎo)上开盘(pán)后出现较为明显的反弹(dàn)上(shàng)行，而后回落至收盘价163790元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)1.48％，日内振幅(fú)4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印(yìn)尼国(guó)际(jì)镍钴产业(yè)链大会上，印尼投资(zī)部高管表示，或将在今年推出镍价格指数(shù)，并暂(zàn)缓对于镍产(chǎn)品征收关(guān)税(shuì)的(de)计划。此前，曾有消息传(chuán)出印(yìn)尼政府或将计(jì)划取(qǔ)消对于镍产品的免税政策。SMM认为，单从印尼高镍生铁的角度，此前(qián)取消(xiāo)免税政策(cè)的消息对于进(jìn)口镍(niè)铁的成本有一定抬升的预期，加大了印尼镍铁出(chū)口或将(jiāng)受到一定限制的预期。然而此消(xiāo)息一出，相当于印尼镍生铁(tiě)或(huò)将较国(guó)内镍生铁优(yōu)势弱化(huà)的(de)预期被打(dǎ)破，而镍铁整体持(chí)续过剩预(yù)期再次回到最初(chū)的状态。

　　肖(xiào)宇非(fēi)表示，昨日沪镍振(zhèn)荡小幅反弹走势符(fú)合预期，一(yī)是美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)达成协议，情绪暂时稳(wěn)定。二是镍(niè)现货市场紧缺，本(běn)周沪镍库存(cún)减少38.33％至(zhì)560吨，LME镍库存减少(shǎo)474吨(dūn)至38700吨(dūn)。社会(huì)库存处(chù)于历(lì)史低位并(bìng)持续(xù)去库、国内外交易所(suǒ)库存(cún)不断下(xià)降对期(qī)价(jià)形成支(zhī)撑。

　　杨莉娜(nà)认为，周(zhōu)二沪镍(niè)价(jià)格小幅(fú)上涨，一方面是宏观压(yā)力(lì)略有缓解(jiě)，而镍(niè)作为前期下跌(diē)较(jiào)为剧烈的品(pǐn)种，在整(zhěng)体压力缓解、空头回(huí)补(bǔ)下有一定反弹(dàn)需求，镍锡这类资金敏感度较高品种共振。另一方面，从镍自(zì)身基(jī)本(běn)面来说，虽(suī)然中期供应全面过剩压力较大，但短期来(lái)看，镍低库(kù)存(cún)且仍在去库的矛盾易引发较强波动。

　　从基本面来看，杨莉娜分析(xī)认(rèn)为，供给方面(miàn)，国内电解镍产量料会继续三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式增(zēng)长，电解镍今年新投产能继续(xù)爬(pá)坡，而季度末(mò)也有新产能投产预期。进口来看，电解镍5月末6月初或有进口到货，对当前低(dī)库(kù)存略有缓解(jiě)。库存方面，LME镍处于低点，国内期(qī)现货库存也都(dōu)处(chù)于极(jí)低位(wèi)置，现货升水反(fǎn)复波动(dòng)。从需求端来看，合金刚需暂处淡季按需采购为(wèi)主，不锈钢排产受限需求，仍处于(yú)期现主动(dòng)去库存过(guò)程(chéng)中，新能(néng)源汽车长期发展较(jiào)好(hǎo)，但今年需求(qiú)增(zēng)长较去年明显降速，而原料(liào)端(duān)产(chǎn)能产量(liàng)均(jūn)在(zài)改善。

　　“建议短(duǎn)期以反(fǎn)弹对待，中(zhōng)长期仍(réng)可能有下行空间。”杨莉娜表示，需关注宏观流动性收(shōu)缩节奏以及需求(qiú)预期影响(xiǎng)，基本(běn)面(miàn)关注电解(jiě)镍产能释放节(jié)奏与现实供应预(yù)期(qī)差。

　　肖(xiào)宇非认为，镍的基本面没有(yǒu)发生(shēng)改变，镍市场供应(yīng)端的增量预期不变，加(jiā)之现在镍产能处于高(gāo)利润状态，中长期依然是供强需(xū)弱的基本(běn)面不变，保持中长期(qī)看空的(de)观(guān)点(diǎn)。近期出(chū)现的反弹是(shì)中长线高位加(jiā)仓(cāng)比较(jiào)好(hǎo)的(de)机会(huì)。值得关注的是，近(jìn)期(qī)消息面多空交织，印尼(ní)免税政策的进一步确认和落地是近(jìn)期需要跟踪(zōng)关注的(de)。

　　国(guó)信(xìn)期货有色金属(shǔ)研究员李祥英(yīng)认为，镍价(jià)短期反弹，但上行动力不足(zú)，虽有低库存支(zhī)撑(chēng)镍(niè)价，但当前电(diàn)解镍(niè)进(jìn)口盈利(lì)空(kōng)间(jiān)已经打开，进口镍将对(duì)库存形成补充。而向(xiàng)下受制于与硫酸镍之间的价(jià)差(chà)问(wèn)题，短期也(yě)难有太流畅的(de)下行趋势。整体来看，镍价短(duǎn)线(xiàn)围绕16万元/吨一线振荡(dàng)概率较高。

　　沪锡(xī)涨幅近3％

　　昨(zuó)日，沪锡强势上涨，截(jié)至收盘，主力2307合(hé)约(yuē)涨幅2.91％，接近3％。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货沪(hù)锡研究员胡彬认为，沪锡大涨(zhǎng)主要有(yǒu)两方面原因(yīn)，一是日前缅甸佤邦政(zhèng)府(fǔ)发(fā)文(wén)重申8月禁止矿(kuàng)产开采，这也再次(cì)证实(shí)了此前4月下发的禁矿声明，当时消息带动沪锡在(zài)当日涨(zhǎng)停。二是(shì)西(xī)南地区(qū)某(mǒu)冶炼企业表(biǎo)示在周末已(yǐ)经进入检修状态，检(jiǎn)修将持(chí)续(xù)1个(gè)半月左右(yòu)，预计影响产量2000吨左右。这(zhè)两则消(xiāo)息使得锡供应(yīng)端偏紧预期加强，锡价强势上涨。

　　从基(jī)本面来看，胡彬分析称，供(gōng)给方面，国内锡(xī)冶炼厂加工费(fèi)持稳(wěn)，冶(yě)炼(liàn)企业周(zhōu)度开工率小(xiǎo)幅上升，但矿端资源紧(jǐn)张问题依然长期存在，且某西(xī)南地区冶炼厂(chǎng)也因此开始停产检修。近期沪伦比振荡整理，进口盈利窗口维持(chí)开启。需求方(fāng)面，整体(tǐ)继续呈现(xiàn)淡季表现(xiàn)。4月锡(xī)焊料企业开工基本较3月持平，部(bù)分企业预计5月订单情况会小幅(fú)好转(zhuǎn)，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工(gōng)周环比有所下降。库存方面，上期所库(kù)存(cún)有所上(shàng)升，LME库存(cún)有(yǒu)所增加，SMM社会库(kù)存周环比大幅(fú)减少。精炼锡目前(qián)基本(běn)面需求端(duān)依然(rán)难言向好，但是未来供应端或将持(chí)续偏紧，只是价(jià)格反弹后现货成交较为清淡。上周缅甸佤邦政府重(zhòng)申8月禁矿，叠加周末冶炼厂检修的消息提振盘面强势上涨，建议短期偏多思路对待，中长期延续区间振荡走(zǒu)势。需关注(zhù)矿(kuàng)端供应情(qíng)况及美指走(zǒu)势，上方(fāng)压力位230000元/吨，下方支撑(chēng)位175000元/吨。

　　南(nán)华期货有色分析师肖宇(yǔ)非分析称，从精(jīng)炼(liàn)锡(xī)供给端看，在临近夏季时(shí)，锡冶炼厂会逐(zhú)步开始(shǐ)检(jiǎn)修。根据以往(wǎng)经验，检修将从6月逐步开始，到8月逐(zhú)步结束。据了解，部分(fēn)西(xī)南地区(qū)冶炼厂已经(jīng)将(jiāng)检修提(tí)上日程(chéng)，开(kāi)始为(wèi)检修做准备。随着检修(xiū)的开始，精炼(liàn)锡供给将减(jiǎn)少。另(lìng)外，缅(miǎn)甸禁(jìn)矿事(shì)件还(hái)在发酵，市场仍(réng)有传言，佤邦(bāng)将严格执(zhí)行此前宣布的禁矿令。若严格禁矿，锡矿供给或将减少超(chāo)过4％。需求端，费城(chéng)半(bàn)导体指数在(zài)5月(yuè)25日和26日出现大幅(fú)上涨(zhǎng)，主要是因为几(jǐ)大半导体公司股(gǔ)票(piào)价格上(shàng)升，市(shì)场(chǎng)看好(hǎo)AI科(kē)技带(dài)来的半导体需(xū)求(qiú)。在供(gōng)给逐渐走(zǒu)向紧张，需求有新的亮点的情况下(xià)，锡价(jià)大涨(zhǎng)。

　　“未来(lái)锡价或仍(réng)以夯(hāng)实底部基础为主(zhǔ)，伺机寻找发(fā)力(lì)的(de)亮点(diǎn)。”肖宇(yǔ)非表示，从技术面看，锡价在15万元/吨、18万元/吨和20万元/吨这三个位置有明显(xiǎn)的(de)支撑。从供给端看，在锡(xī)价跌破20万元/吨之后(hòu)，部(bù)分冶炼厂开(kāi)始出现一(yī)定(dìng)的(de)亏损，会导致精炼锡供给减少(shǎo)，从而刺激锡(xī)价上(shàng)涨(zhǎng)。从需求端看(kàn)，AI科技带来的新(xīn)增长点目前暂时无法形成规模，因为锡(xī)价(jià)和需求关联程度大于(yú)供(gōng)给。从短期(qī)来看(kàn)，锡价或有一(yī)定的上涨(zhǎng)，但是难以形成(chéng)上(shàng)涨趋势(shì)，除非电子消费品需求能够如期(qī)复苏(sū)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式