曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲(ào)，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的(de)“供应链金融”业(yè)务(wù)，如今正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处(chù)，其(qí)本人也(yě)被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与(yǔ)实际控制人(rén)张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事强(qiáng)制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关(guān)涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背(bèi)后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对(duì)张(zhāng)劲一(yī)年(nián)多之前承(chéng)诺的(de)理财兑付方(fāng)案抱有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披(pī)星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的(de)前身为1997年成立的(de)君华集团，是一(yī)家主营房(fáng)地产的(de)企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团(tuán)营收(shōu)超过30亿元，被广东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东(dōng)省百强企业。张劲的野(yě)心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大(dà)宗商品(pǐn)、供应链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据(jù)公司(sī)官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股致力于成(chéng)为全(quán)球领先(xiān)的大宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全球范(fàn)围内(nèi)积极(jí)拓展大(dà)宗商(shāng)品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供(gōng)应链服(fú)务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时(shí)围(wéi)绕(rào)主业布局开展产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的(de)供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资(zī)产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几(jǐ)倍(bèi)，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世(shì)界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位(wèi)商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务(wù)规模遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之(zhī)后的雪(xuě)松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管(guǎn)和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对(duì)外发(fā)行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信(xìn)托自(zì)2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财(cái)产品发(fā)生(shēng)大面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后，雪(xuě)松控股方面曾陆(lù)续(xù)发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品的(de)兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出台实物资(zī)产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕的首次兑付都(dōu)无法如(rú)约(yuē)完成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前夜，雪松控切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸股发了(le)一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预期方案落实，公司外部协调(diào)资金的努力，也(yě)未能(néng)取(qǔ)得(dé)实质性(xìng)效(xiào)果，致使原本定应于当(dāng)月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产(chǎn)品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大(dà)等房地产企业(yè)暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令人无(wú)法接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或明(míng)或暗(àn)的雪松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注函，要(yào)求其(qí)核实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空壳公司是否为(wèi)公司的(de)供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的(de)应收账款相关(guān)的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句(jù)话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金(jīn)融的(de)底(dǐ)层资产原本就(jiù)是(shì)雪松系(xì)自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应链业务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断空(kōng)转(zhuǎn)交易量做大规模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家(jiā)名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名(míng)头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几(jǐ)年前大家(jiā)心目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突(tū)然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的(de)资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付(fù)危(wēi)机爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出(chū)的承(chéng)诺(nuò)三番(fān)五次食言(yán)，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿(yuàn)意与其共度(dù)难关，直(zhí)到(dào)日前公(gōng)安机(jī)关(guān)立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通告(gào)中(zhōng)所披露的(de)圆方(fāng)投资只是雪(xuě)松系金融业务的经(jīng)办公司(sī)之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者网透露，由于(yú)涉案关联公司过(guò)多，不便(biàn)逐(zhú)一列(liè)出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资(zī)的调查早已(yǐ)在持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其(qí)他多为(wèi)雪松系(xì)高(gāo)管(guǎn)的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措施(shī)，意(yì)味着(zhe)基本案情已调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪松系(xì)公司涉嫌(xián)非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式(shì)与公司(sī)董事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼(jiān)任雪松控股集(jí)团、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文(wén)化旅游投(tóu)资有限公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司(sī)等数十(sh切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸í)家(jiā)公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称(chēng)，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及(jí)曾(céng)在(zài)集团内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布退市(shì)风险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能(néng)源集(jí)团新材料公司要约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本次(cì)要(yào)约收购系(xì)山能(néng)新材料作(zuò)为重整投资人通过(guò)重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发(fā)，意味着齐翔腾达将易(yì)主山(shān)东国资(zī)。

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