5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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