今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为1全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词2.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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