金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘(gā成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区n)蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区quán)球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区>

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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