衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师(shcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ī)董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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