用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积年(nián)来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史(shǐ)新高(gāo)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也(yě)参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季度业绩更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的(de)股价(jià)从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信(xìn)息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的(de)数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转(zhuǎn)型云服(fú)务业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公(gōng)司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运(yùn)营全球(qiú)领先(xiān)的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶(jiē)段的(de)”用友云(yún)”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速(sù)发展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年(nián)的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公(gōng)司主要(yào)收入来源并继(jì)续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目(mù)前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在(zài)高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净(jìng)利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公(gōng)司(sī)市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空(kōng)间。但(dàn)从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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