公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(m明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的íng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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