总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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